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社論－我們對景氣循環認定的幾點看法 新竹美語補習班 如何學英文
工商時報【編輯部】今年以來各界都在問，台灣的景氣情勢如何，不論是國發會或主計總處的答案不外是復甦態勢明顯，穩定回溫。但若從嚴謹的景氣循環認定而言，目前我國只認定到2009年2月是第十二次循環的谷底，其後迄今五年多來，台灣景氣是否又歷經了一次循環，如今是否已進入第十四次循環？尚無明確答案。我國的景氣循環認定，長期以來是由過去的經建會，也就是今日的國發會負責。我們一般談景氣可以很隨興，看到股價上揚、出口回升就說景氣復甦，看到訂單下滑、消費疲弱就稱景氣趨緩，但景氣循環在認定谷底、高峰時自然不可僅憑一兩項指標，必須涵蓋生產、銷售、出口、就業等指標，以這些指標做為「基準循環數列」研判後，才能認定谷底、高峰究竟落在何年何月，才能算出擴張期多長，收縮期多久。國發會最近一次認定景氣循環是在2011年的9月，這次認定台灣的第十二次循環谷底落在2009年2月；換言之，這一波源於金融海嘯的世紀大衰退，居然僅歷經11個月的收縮期（從高峰至谷底），即觸底回升進入下一次循環的擴張期（從谷底至高峰）。這當然是因為政府實施振興經濟方案、發放消費券等措施使然，而美、日等主要國家也同樣於2009年上半年觸底回升，進入擴張期。我們的問題是自2009年初觸底之後，五年來音訊杳然。惟不論從氣燈號、經濟成長等指標的走勢看來，我國的第十三次循環高峰已過，甚至谷底也已過，今年以來景氣亮出連續四個月的綠燈，這似乎也透露台灣已邁入第十四次景氣循環的擴張期。但國發會迄今卻連第十三次循環的高峰都尚未認定出來，此一認定速度實在太慢，待來日公布第十三次的景氣高峰、谷底，雖仍有助於學術研究，惟於政策訂定幾已無甚參考價值。我們知道景氣循環的認定必須嚴謹，擴張期與收縮期皆不得低於5個月，全循環需15個月以上，為免將短期波動誤判為長期的景氣循環，因此必須等待情勢明朗才能判斷。然而，自判定出2009年2月為第十二次循環谷底後，其後五年景氣燈號由藍而紅，又由紅至藍，如今又由藍轉綠，從嚴謹的角度而言，也許此刻尚不宜判定第十三次循環的谷底，但第十三次循環的高峰早該完成判定才是，何以遲至今日尚未發布，令人不解。對於我們提出的質疑，也許有人會認為景氣循環，擴張期有時兩年、有時三年，收縮期有時逾一年、有時不到一年，因此景氣循環自然無法像一般經濟指標有明確的發布時程。這聽起來似乎有幾分道理，惟其發布也不宜漫無程序，舉例來說，2009年3月一次同時發布第十一次的景氣谷底及第十二次循環的高峰，2011年9月又只發布第十二次循環的谷底。就此，我們對國發會的景氣循環業務有三點建議：第一、建立景氣循環的發布程序：景氣循環認定的正確性固然重要，惟其時效性也很重要，像第十三次循環的高峰早已過了，這是顯而易見的事，但由於國發會迄今尚未認定，以致近五年國內景氣走勢撲朔迷離，若干單位甚至由於國發會尚未認定而不敢描述景氣概況，令人為之氣短。國發會是此一領域最具專業的單位，理應克服相關問題，建立一套透明的發布制度，以儘速公布景氣循環的峰、谷。第二、因應GDP修正檢視歷次循環：實質GDP是認定景氣循環極關鍵的指標，近年由於GDP的編算標準屢屢修訂，以致歷年經濟成長率出現戲劇性的改變，例如1988年經濟大好的年代，景氣燈號還亮出3顆有過熱之虞的黃紅燈，惟修正後的經濟成長率竟由原編8.04％下修至5.57％。相反的，1990年國內股市自萬點跌落2,900點，景氣燈號出現2顆代表衰退的藍燈、8顆黃藍燈，這一年的經濟成長率原編僅5.70％，惟經此一修正，竟升至6.87％。昔日判定景氣循環的實質GDP出現如此大的變化，第六次、第七次景氣的峰、谷與修訂後的GDP是否契合？國發會自應重新檢視歷年循環週期，否則待日後來自國內外的研究發現其中矛盾，恐將引來訾議，屆時再解釋即為時晚矣。第三、累積景氣循環的研究能量：依據官方所認定的景氣循環，從1954年迄2009年台灣總計已出現12次的景氣循環，早年的循環需時八、九年，自1997年以來已降至三、四年，顯示循環的週期有日趨縮短的現象。景氣循環反映的正是總體經濟、產業競爭力的消長，這些景氣循環的資料若能善加運用，有助於揭開台灣經濟競爭力起落的奧秘，國發會身為景氣循環的認定單位，自應善加運用此一研究能量。景氣循環如一年四季，有熱有冷，盛極而衰，由剝而復，循環不已，然而判定景氣何時抵達谷底、何時達到高，仍需仰賴嚴謹的計量分析。鑑往才足以知來，期盼國發會能以更積極的態度投入景氣循環的認定工作，並使其發布程序法制化；到底是否能做到，端看管中閔主委的決心了。
新聞來源https://tw.news.yahoo.com/社論-我們對景氣循環認定的幾點看法-220109380--finance.html
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